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Les débuts des “Meme Stocks” 

Fin janvier 2021, l’action de GameStop (GME) s’envole presque littéralement “on the moon” passant de moins de 20$ US jusqu’à 483$ US.  

Pendant ce temps, on peut observer l’action de AMC, la plus grosse chaîne de cinéma aux États-Unis, décoller pour la première fois alors que la pandémie annonçait la fin de l’ère du cinéma telle que nous la connaissions.

Aucune logique…

Que se passe-t-il?  

Le futur des jeux vidéo est pourtant en version numérique et la vente de consoles et autres accessoires ne permet certainement pas quelque sorte de profitabilité que ce soit pour Gamestop.

Du côté de AMC, nous sommes toujours en pandémie, les salles de cinéma sont fermées et Netflix, Disney+ et Amazon Prime bénéficient tous des salles de cinéma vides.

L’envol de AMC

L’action de AMC qui se situait entre 2$ et 3$ US au mois de janvier s’envole à la fin juin 2021 pour dépasser les 72$ US.  Presque du 35X!

C’est à ce moment que toute l’attention se tourne vers r/wallstreetbets sur Reddit où ce groupe d’investisseurs indépendants, les Apes, se sont regroupés pour acheter en troupe les “meme stocks” tels que AMC, GME, BBIG, BBBY.

On verra aussi le même phénomène frapper les cryptomonnaies avec les désormais fameux Dogecoin et Shiba Inu.

Scandale ou Justice?

Wall Street crie au scandale.  C’est inacceptable qu’un mouvement organisé puisse manipuler le prix d’une action artificiellement et rendre ainsi plusieurs investisseurs riches de plusieurs centaines de pourcents de profit du jour au lendemain.

De leur côté les Apes expliquent que ce mouvement est né afin d’obtenir une meilleure transparence des marchés et dénonce ironiquement la manipulation de plusieurs hedge funds et market maker de Wall Street.

Les Apes dénoncent aussi le fait que Robinhood, une célèbre application de trading, a enlever le bouton “Achat” de plusieurs titres pendant la montée de AMC et Gamestop, empêchant du coup le prix de continuer à percer la stratosphère en mettant une pression de vente sur les titres.

Quelle ironie puisque Robinhood (Robin des Bois) essayait de vendre son image comme l’application du peuple!

Qui a raison?

Si on observe les dernières données de Ortex, on peut clairement voir quelques anomalies dans la plupart des “meme stocks” mentionnés ci-haut.

Examinons les données de Ortex sur AMC en date d’aujourd’hui: 

• le short interest de AMC se situe à 18.39% (en haut de 15% c’est très haut)
• plus de 95 millions d’actions sont prêtées (environ 20% des actions)
• le coût d’emprunt est de 11.94%
• L’utilisation est à 100% (le chiffre qui saute le plus aux yeux)

Plusieurs autres titres massivement “shortés” affichent des données semblabes sur Ortex.  C’est le cas de GME, BBIG, BB, RDBX, BBBY pour ne nommer que ces derniers.

Notez que Ortex donne un estimé de la situation actuelle grâce à un algorythme qui analyse un ensemble de données disponibles.  Les chiffres ont donc toujours une marge d’erreur plus ou moins grande.

Mon avis

À mon humble avis, même en considérant la marge d’erreur des données de Ortex, nous sommes forcés de constater que les données sont anormales.

Bien que je peux comprendre le shorting contre Gamestop, une entreprise qui cherche toujours à s’adapter à une nouvelle génération de gaming, le shorting contre AMC s’est avéré un échec sur tous les fronts:

AMC a su s’adapter avec du streaming en ligne, elle a fait de nouvelles acquisitions, elle a récompensé ses actionnaires avec des NFTs et du popcorn gratuit, elle a depuis ouvert de nouvelles succursales et a affiché d’énormes résultats au box office avec des films tels que Venom, Spiderman, Marvel ainsi que Top Gun.

Si j’étais un de ces hedgefunds qui a misé sur la fin du cinéma en salle tel que nous le connaissons, je serais extrêmement nerveux pour les mois qui suivent alors que rien ne semble calmer l’ardeur des gens à se présenter en salle pour voir un film comme dans le bon vieux temps, avant la pandémie mondiale.

Des titres si massivement “shortés” pourraient éventuellement exploser si les hedgefunds venaient à recevoir des appels de marge (margin calls). 

Ça pourrait arriver…